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注：文中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。证券研究报告：《A股上市公司广告费用分析：头部效应明显，得龙头者得天下》对外发布时间：2018年5月29日报告发布机构：天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

中国民生银行首席研究员温彬认为，此次全面降准坚持稳健货币政策不变，通过释放低成本长期资金置换短期高成本资金，保持市场流动性合理充裕，流动性结构更加优化。董希淼预计，2020年我国货币政策将保持稳健基调，加大调节力度，保持流动性灵活适度，在稳增长、调结构、防风险等多重目标中寻找平衡。新的一年货币政策将呈现4个特点：一是继续加大逆周期调节力度，更好地服务于稳增长；二是更强调结构性、定向性调整，不会搞“大水漫灌”；三是加快利率市场化进程，推进存量贷款定价基准转换，提升金融资源配置效率；四是积极稳妥地防范金融风险，稳定宏观杠杆率。

对冲基金刚刚开始重新青睐股市，它们正努力提振今年的表现。今年是对冲基金业自2011年以来表现最差的一年。高盛编制的客户数据显示，衡量风险偏好的总杠杆率（Gross leverage）已从一年来的低点反弹。摩根大通的对冲基金客户一直在以今年最快的速度增持股票。

依赖单一大客户的渠道风险大小熊电器成立于2006年3月，拥有自主品牌“小熊”，赋予萌系小家电的创意，主打边缘小众的小家电，其主要产品包括厨房小家电、生活小家电及其他小家电，细分产品有酸奶机、电动打蛋器、电热饭盒、加湿器、多士炉、煮蛋器/蒸蛋器等产品。公司产品主要通过线上经销、电商平台入仓和线上直销方式在天猫商城、京东商城、淘宝、唯品会、拼多多和苏宁易购等主流电商平台出售。

值得一提的是，2019年海南全岛最严限购仍在继续，后续对于过度依赖海南市场的雅居乐来说仍会有较大影响。或许正因为此，雅居乐在继2018年仅实现14.5%的增速后，对于2019年制定了更为保守的目标，同比2018年仅增长10%至1130亿。不过，尽管目标保守，瑞士信贷对其仍持保守意见。3月24日瑞士信贷发布研报称，雅居乐今年要想完成销售目标，意味着去化率需要达到57%，但随着低线城市及海南的市场持续疲弱，此目标颇具挑战性。

李矛 守得云开见月明李矛与国羽之间，或者说和李永波之间的恩恩怨怨是羽毛球迷们之间必不可少的谈资，若他能执掌国羽总教练教鞭，那真是守得云开见月明。蔡赟 资优生的奇迹去年退役之后，蔡赟更多的是在做自媒体以及羽毛球评论员的工作，从小就是资优生的蔡赟若是在没有任何执教履历的情况下竞聘成功，那真可以称作是奇迹。